要了解什么是融資融券，
首先，我們需要知道—
什么是杠桿？
杠桿的核心就是“借”！
比如阿基米德自己有10元起的錢，但想用50元起的錢買一個地球儀。
于是他借了40塊錢，
這借的40元錢是杠桿。
融資融券簡稱“兩融”，也是杠桿的一種。其核心是借錢和借證券。
融資是指投資者向具有融資融券資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券或者借入證券并賣出的行為。
取決于是借錢還是借證券，
我們將這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)分為兩類:
/1/融資交易
有一天，一個投資人突然拍腦袋預(yù)測，未來某個證券的價格會上漲。
所以，我想趁現(xiàn)在證券便宜的時候趕緊下手，但是手頭的錢不夠。我該怎么辦？
于是，投資者在證券公司交納一定的保證金作為擔(dān)保，委托證券公司購買證券。
而這個委托證券公司需要具備二合一交易的資質(zhì)。
證券公司收到保證金后，墊付資金幫助投資者購買指定的證券。
此時，投資者已經(jīng)用較少的保證金買入了自己的股票，當(dāng)股價如預(yù)期上漲時，可以賣出獲利。
當(dāng)然，押金是有一定比例要求的。
例如，證券公司將保證金比例設(shè)定為50%，
當(dāng)投資者支付10萬元保證金時，
那么投資人最多能借到的錢就是-10萬/50% = 20萬。
保證金比例越低，最大融資規(guī)模越大，杠桿效應(yīng)越大；
保證金比例越高，最大融資規(guī)模越小，杠桿效應(yīng)越小。
所以保證金比例和杠桿效應(yīng)是負(fù)相關(guān)的。
不僅現(xiàn)金，有價證券也可以作為抵押品。但是對于可以作為保證金的證券是有一定要求的，并不是所有的證券都可以作為保證金。
抵消保證金的證券一般通過證券市值乘以一定的轉(zhuǎn)換率進(jìn)行折算。
比如轉(zhuǎn)化率70%的時候——
既然融資就是借錢，自然要還錢。
到了約定的還款日，投資者將通過賣出證券或直接使用現(xiàn)金的方式償還當(dāng)時證券公司墊付的資金，并支付利息。
可見，投資者在自有資金不足的情況下，可以通過融資交易購買證券。
投資者通過融資購買證券的行為也稱為買多。
/2/保證金交易
顧名思義，融券不是錢，而是有價證券，包括股票、ETF、債券等。
這里有一個概念兜售空，
我們曾經(jīng)用一袋大米來比喻，
假設(shè)你預(yù)測未來米價會下降，于是你向隔壁老王借了一袋大米。
然后，你轉(zhuǎn)手，把借來的米以市場價100元賣掉。
過了一段時間，果然不出你所料，米價開始暴跌，變成了60元一袋。
這時候你按市場價60元買一袋米，還給老王。
這樣算下來，你賺的毛利是40元，不包括利息。
這一波騷操作就是賣空。
投資者把證券賣給證券公司的行為恰好叫做賣出空。
所以融券業(yè)務(wù)是這樣的-
有一天，投資人又拍腦袋，預(yù)測未來某個證券會跌。
投資者向具有兩融交易資格的證券公司繳納一定的保證金作為擔(dān)保，
投資者可以委托證券公司融券賣出。
出售證券所得資金只能用于購買和償還證券及相關(guān)利息，不得挪作他用。
保證金比率也是需要的，
比例公式如下:
符合要求的證券也可以用于融資融券交易。
當(dāng)返回優(yōu)惠券的約定日期到達(dá)時，
投資者用融券賣出的資金回購證券，或者用賬戶中現(xiàn)有的證券返還，
因此，合并業(yè)務(wù)是證券公司向投資者提供買賣證券的資金，并最終在雙方約定的期限內(nèi)還本付息的投資活動。
證券公司遇到資金或證券短缺，需要向銀行、非銀行機(jī)構(gòu)或其他證券公司借款，稱為再融資。
在中國，目前需要專業(yè)機(jī)構(gòu)提供再融資服務(wù)，
這個專業(yè)機(jī)構(gòu)就是中國證券金融股份有限公司，簡稱中證金融。
這時候再融資屬于雙信用。
除了自有資金和證券來源，中證金融還會向第三方機(jī)構(gòu)借款。
再融資就不細(xì)說了。有機(jī)會再說吧。
不管怎樣，
融資融券作為一種金融工具，具有市場穩(wěn)定和價格發(fā)現(xiàn)的功能。
高收益必然伴隨著高風(fēng)險。在融資融券業(yè)務(wù)中，一些投資者拍腦袋判斷方向錯誤，損失慘重。
甚至失去一切。
最后，我們總結(jié)一下，
融資融券是一種證券信用交易。
當(dāng)投資者自有資金不足時，通過兩融業(yè)務(wù)，他可以用較少的保證金或證券來沖抵保證金，以獲取較大的收益，但當(dāng)然也伴隨著較大的風(fēng)險。
這就是杠桿效應(yīng)。
嗯，
今天到此為止吧。
如果市場是戰(zhàn)場，投資要謹(jǐn)慎！
本文不構(gòu)成任何投資建議！