2021年，國內(nèi)大豆價格先漲后跌。2022年，賣糧節(jié)奏落后，需求疲軟，使得短期市場價格弱勢運行；6-8月處于青黃不接階段，價格有可能走強(qiáng)；那么隨著收割壓力的到來，大豆期價將重回弱勢。

2021年國內(nèi)大豆價格在大幅減產(chǎn)、農(nóng)民高價惜售、國儲和糧食收購商高價等利好疊加下震蕩上漲。大豆期貨指數(shù)一度升至6505元/噸的歷史高位。但隨后終端需求疲軟使得豆一價格高企難以為繼，國內(nèi)大豆期貨價格高位大幅回落。

展望2022年，短期來看，賣糧節(jié)奏后移和需求端疲軟使得短期市場供應(yīng)寬松，價格弱勢；中期來看，6-8月處于青黃不接階段，容易出現(xiàn)天氣炒作，價格很可能階段性走強(qiáng)；長期來看，在政策的支持下，2022年大豆種植面積和產(chǎn)量大幅增長的概率較大。隨著收割壓力的到來，大豆期貨價格將重回弱勢。

農(nóng)民惜售糧，售糧壓力后移。

我國大豆種植面積受政策影響明顯，政府通過調(diào)整補(bǔ)貼來調(diào)控大豆種植面積。2016年至2020年，我國臨儲玉米持續(xù)拋儲。2020年臨儲庫存清理后，玉米供應(yīng)相對緊張。因此，2021年，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部要求各地落實穩(wěn)大豆增玉米的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)目標(biāo)，繼續(xù)實施大豆振興規(guī)劃，力爭面積穩(wěn)定在1.4億畝以上；重點擴(kuò)大東北和黃淮海地區(qū)玉米面積，新增1000萬畝以上。大豆和玉米是競爭性作物，種植補(bǔ)貼的調(diào)整將直接影響農(nóng)民的種植收入，玉米種植面積的增加將直接導(dǎo)致大豆種植面積的減少。

由于種植面積同比減少，疊加大豆種植面積相對干旱，2021/2022年度國內(nèi)大豆產(chǎn)量大幅下降。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年，我國大豆種植面積1.26億畝，比上年減少2200萬畝，下降14.8%；大豆單產(chǎn)130公斤/畝，比上年減產(chǎn)2.3公斤/畝，下降1.8%；大豆總產(chǎn)量328億斤，比上年減少64億斤，下降16.4%。大豆減產(chǎn)造成了糧食一上市就買的現(xiàn)象。收購價從開秤時的2.75 ~ 2.80元/斤一路走高，最高價為3.10元/斤，為最近7年的最高價。2021年第四季度大豆價格堅挺，導(dǎo)致農(nóng)民不愿出售。

2021年12月以來，大豆現(xiàn)貨價格高位滯漲，貿(mào)易商恐高，囤貨意愿較弱。大多以送國儲為主，保持低渠道庫存。農(nóng)民惜售和貿(mào)易商恐高，使得今年農(nóng)民售糧節(jié)奏明顯放緩。據(jù)《大豆世界》估算，截至2021年12月底，黑龍江產(chǎn)區(qū)仍有40%至50%的大豆余糧，10%至20%掌握在貿(mào)易商手中?？傮w來看，黑龍江將有60%左右的大豆余糧。

根據(jù)往年經(jīng)驗，農(nóng)民惜售一般持續(xù)到次年3月至4月，農(nóng)民更愿意在種植新作物前賣糧買農(nóng)資。因此，落后的供應(yīng)壓力抵消了減產(chǎn)帶來的部分不利影響，短期市場適銷的大豆來源依然充足。

種植收益豐厚的面積可能會大大增加。

從種植成本和收益來看，2021年黑龍江省大豆平均種植成本為800元/畝，按畝產(chǎn)300斤計算，農(nóng)民大豆種植成本為2.67元/斤(不含補(bǔ)貼)。大豆開秤價格2.75元/公斤，2022年1月初原糧收購價格2.90 ~ 2.93元/公斤。玉米種植成本1050元/畝，按畝產(chǎn)1300斤計算，農(nóng)戶玉米種植成本為0.80元/斤(不含補(bǔ)貼)；玉米開盤價0.88元/斤，原糧收購價至2022年1月初0.95元/斤。2021年大豆補(bǔ)貼248元/畝，玉米補(bǔ)貼68元/畝?？紤]種植補(bǔ)貼后，大豆和玉米的種植收益相差不大。因此，2022年國家種植補(bǔ)貼的導(dǎo)向?qū)@著影響農(nóng)民的種植決策。

2021年12月27日，全國農(nóng)業(yè)農(nóng)村司局長會議提出，要攻堅克難，擴(kuò)大豆油生產(chǎn)，把擴(kuò)大豆油生產(chǎn)作為2022年必須完成的重大政治任務(wù)。做好東北四省區(qū)大豆面積恢復(fù)工作，支持在西北、黃淮海、西南和長江中下游地區(qū)推廣玉米大豆復(fù)合種植，加快新模式新技術(shù)推廣，逐步推進(jìn)大豆玉米兼容發(fā)展。同時，要搞好油菜、花生等油料生產(chǎn)，多發(fā)展油料

從政策導(dǎo)向看，為刺激大豆種植面積增加，2022年大豆和玉米種植補(bǔ)貼差價大概率擴(kuò)大。黑龍江省大豆協(xié)會從省有關(guān)部門獲悉，為優(yōu)化種植結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)重要農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)保障能力，2022年黑龍江省大豆種植面積將增加1000萬畝，同比增長18%。隨著黑龍江大豆種植面積的增加，預(yù)計2022年我國大豆產(chǎn)量將比去年同期大幅提高。

在國際市場上，2021/2022年度巴西大豆種植成本為1200雷亞爾/噸，當(dāng)?shù)胤N植利潤可能達(dá)到150%。在豐厚的種植利潤刺激下，南美大豆種植面積持續(xù)增加。巴西國家商品供應(yīng)公司預(yù)計，該國大豆種植面積將為3853.2萬公頃，比上年增長4.3%。由于“雙拉尼娜”現(xiàn)象，巴西南部降雨量較少。最近，各種市場參與者降低了他們對巴西大豆產(chǎn)量的估計。1月6日，農(nóng)業(yè)資源巴西公司將巴西2021/2022年度大豆產(chǎn)量下調(diào)至1.31億噸，早前預(yù)測下調(diào)1000萬噸。然而，即使在巴西大豆減產(chǎn)后，大豆產(chǎn)量的絕對值仍是僅次于去年的歷史第二高。美國大豆出口疲軟仍使其期末庫存增加空?！半p拉尼娜”現(xiàn)象之后，北美大豆生長期天氣正常的概率會增加。全球大豆庫存的拐點已經(jīng)到來，供應(yīng)將逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

進(jìn)口方面，2021年，由于中國壓榨廠進(jìn)口大豆利潤疲軟，2021年1-11月，共進(jìn)口大豆8765萬噸，同比下降5.5%。中國主要從G3國家進(jìn)口轉(zhuǎn)基因大豆用于壓榨豆粕和豆油，也從俄羅斯、埃塞俄比亞、貝寧等國進(jìn)口非轉(zhuǎn)基因大豆用于食用。近兩年國產(chǎn)大豆價格居高不下，部分銷區(qū)食品加工企業(yè)用進(jìn)口大豆代替國產(chǎn)大豆，擠占了國產(chǎn)大豆的市場份額。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計，2021/2022年中國大豆進(jìn)口量將增至1.02億噸，進(jìn)口大豆仍將對國內(nèi)大豆價格構(gòu)成壓力。

豬周期出現(xiàn)拐點。豆制品有后勁。

近兩年國產(chǎn)大豆價格高，非轉(zhuǎn)基因大豆壓榨利潤低。國內(nèi)粉碎消費量只有200萬-300萬噸。所以非轉(zhuǎn)基因大豆主要流向食品領(lǐng)域。作為大豆植物蛋白的主要原料，需求端明顯受到動物蛋白供給的影響。2019-2020年，非洲豬瘟的爆發(fā)造成豬肉供應(yīng)短缺，價格大幅上漲，大豆產(chǎn)品性價比提高，使得國內(nèi)對非轉(zhuǎn)基因大豆的需求向好。

2021年，在國內(nèi)生豬產(chǎn)能過剩的背景下，動物蛋白被替代。雖然在國儲高價收購和減產(chǎn)的刺激下，國內(nèi)大豆價格居高不下，但目前來看，本質(zhì)上還是處于供需偏弱的格局。筆者對2022年生豬整體價格的判斷是先抑后揚(yáng)。

從供需預(yù)期來看，2022年上半年預(yù)期的供給寬松壓力較大，既有高產(chǎn)能的釋放，也有消費淡季的影響。所以2022年上半年豬價依然不樂觀。但考慮到目前豬價已接近成本區(qū)間，價格的下行影響取決于利潤收縮對上游心態(tài)的影響。如果有市場的提前釋放，壓力可能會提前釋放。下半年的價格變化要看上半年市場的表現(xiàn)?？紤]到整體產(chǎn)能已有一定程度的縮減，且有消費旺季支撐，下半年經(jīng)營區(qū)間有望較上半年有一定程度的上移。

因此，筆者認(rèn)為，2022年，我國對大豆制品的需求很可能會先揚(yáng)后抑，上半年低迷的豬肉價格仍將占據(jù)植物蛋白的市場份額。但隨著生豬過剩產(chǎn)能的出清和生豬價格的逐步上漲，預(yù)計下半年大豆產(chǎn)品需求將恢復(fù)增長。

產(chǎn)量可能大增，季節(jié)性供應(yīng)將承壓。

短期來看，減產(chǎn)背景下的農(nóng)戶惜售糧食，使得2021/2022年農(nóng)戶售糧進(jìn)度明顯慢于往年，供給壓力后移。按照農(nóng)民賣糧習(xí)慣，農(nóng)民惜售一般最多持續(xù)3-4月。因此，供應(yīng)壓力的后移抵消了一些減產(chǎn)的不利影響。需求方面，我國能繁母豬繁殖的高點在2020年5-6月，這意味著生豬出欄的高點將在2022年3-4月，豬價低迷仍將明顯壓制大豆產(chǎn)品需求。

因此，短期大豆供應(yīng)依然寬松，預(yù)計2022年5月前國內(nèi)大豆價格弱勢。中期來看，6-8月容易出現(xiàn)天氣炒作，大豆供應(yīng)處于一個淡季。在今年大豆減產(chǎn)16.4%的背景下，大豆供應(yīng)可能偏緊，國內(nèi)大豆價格階段性走強(qiáng)的概率較大。從長遠(yuǎn)來看，農(nóng)業(yè)部門把擴(kuò)大豆油產(chǎn)量作為2022年必須完成的重大政治任務(wù)。因此，在政策刺激下，2022年大豆種植面積增加，大豆產(chǎn)量同比大幅增長是大概率事件。9月底大豆逐步收獲后，季節(jié)性供應(yīng)壓力將再次對國內(nèi)大豆價格構(gòu)成壓力，大豆I、大豆II期貨價差也將大幅縮小。(原文發(fā)表于2022年1月18日《糧油市場報》第三版)

淶源糧油市場新聞

總值班員劉新煥統(tǒng)籌劉超編輯自沈。